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[今天美国股市行情]新机遇 新未来

餐饮行业:保险和投资促进局的高新技术为空中上升的市场加油

[今天美国股市行情]新机遇 新未来

市场综述:上周,食品和饮料行业上涨5.9%,比上证综指上涨3.4%。所有子行业均出现上涨,食品、葡萄酒、乳制品、软饮料、白酒、调味品、啤酒和肉制品分别上涨7.9%、7.4%、7.2%、6.8%、5.9%、3.3%、1.6%和0.9%。其中,申申申宝a和黑芝麻名列前茅。

近期观点:1)保险和筹资卡中的高新技术有望为不断增长的餐饮市场增添活力。最近,市场波动加剧,在风险评估得到改善后,正在达到新的平衡。食品和饮料行业有很强的确定性,并有望获得超额收入。前海人寿近期的卡筹高新技术有望改善公司治理结构,促进公司业绩再次加速增长。这将进一步点燃调味品甚至整个食品饮料行业的投资热情。2)推荐估值低、增长稳定的龙头企业:伊利股份业绩符合预期,高转让体现诚意;继续重视洋河股份(移动互联网战略进展迅速)、白云山(竞争对手的变化对王老吉有利)和贵州茅台(预计将继续估值和修复);3)继续推荐主题品种:继续关注中聚高科技(有高价保险卡和长期成长期)、佳佳食品(大股东高价参与、主营业务提升和并购预期)、双塔食品(有高价员工持股以展示长期发展信心)、涪陵榨菜、托木森北建(一家基于风险投资平台、可持续发展的大型健康业务布局公司);4)从三个维度挖掘港股投资机会:低估值:白云山h股;根本改善:中国的食品(中央企业改革葡萄酒行业见底);h股是独一无二的:中国神圣的畜牧业、现代畜牧业和惠山乳业。

重要信息更新:1)白酒:本周,上海茅台和广深茅台一批价格为830-850元,五粮液一批价格为560-570元,同月同价。2)原奶:截至4月15日,原奶购买价格同比下降19.0%,环比上涨0.3%。截至4月15日,全球全脂奶粉拍卖价格环比下降4.3%。3)生猪价格:截至4月17日,生猪价格环比上涨2.2%,同比上涨22.7%,猪肉价格环比下跌0.4%,同比上涨17.9%。

最近的报告:1)添加食物:2015年第一季度业绩有所改善,预计扩展合并和收购将落地;2)天使酵母:收入继续快速增长,净利率显示出改善的迹象;3)贵州茅台:走出低谷,再攀高峰;4)双塔食品:大力加强员工持股,展示发展信心;5)伊利股份:打造中国大型健康综合食品巨头。

行业新闻焦点:洋河互联网战略曝光:目标10000终端分销点;汾酒高调宣布了另一项“核心竞争力”。加藤保推出金罐。

推荐:1)稳健组合:伊利股份、洋河股份、白云山、贵州茅台;2)灵活组合:中举高科技、佳佳食品、涪陵芥末、双塔食品、汤臣北健。

(国泰君安)

人造钻石工业:新兴应用

原材料约占成本的64%,在产品领域附加值最大。原材料在生产成本中的比重相对较高,达到64%左右,而金属粉、石墨粉和顶锤在原材料中占据主要地位,影响产品的单位成本。国内人造金刚石产品与人造金刚石的价值比为3-5:1。

中国人造金刚石单晶产量占世界的90%。2013年,人造金刚石产量达到151亿颗,占世界总产量的90%以上。中国向海外出口的人造钻石数量大、价格低,并没有主导高端市场。在美国市场,爱尔兰和韩国的单价分别是中国的5.5倍和4.1倍。在日本市场,人造钻石的单价在爱尔兰、美国

国内高档钻石供应不足。高档钻石的需求约占总市场的60%~70%。目前,我国人造金刚石高档金刚石仅占25%-30%,与60%的市场需求相比,差距为30%-35%。

对传统应用领域的需求已经稳定。传统石油开采和建筑石材领域的需求稳定。电子汽车领域的需求正在迅速增长。

光伏和蓝宝石产业带来新的需求。光伏微米直径线:预计2015年全球和中国的需求分别为300亿米和90亿米。到2016年,将分别达到500亿米和150亿米。在蓝宝石行业,2015年全球和中国对微米直径线的需求分别为13.3亿米和4.7亿米。

给出“超重”评级。

风险警告。超硬材料毛利率下降的风险;行业内新项目投产的风险。

(海通证券)

房地产:销售额同比持续增长;估值继续呈上升趋势

二手房销售:1)环比:本周整体环比上涨4%,一线城市上涨12%,二线城市下跌1%,三线城市上涨10%。2)同比:整体同比增长16%,其中一线增长67%,二线增长2%,三线增长28%。3)本周与2014年全年的周比:整体增长10%,其中一线增长36%,二线增长4%,三线增长5%。4)累计同比增长:总体同比增长8%,其中一线城市35%,二线城市0.3%,三线城市4%。一手住房的平均交易价格环比上涨4.5%,同比上涨7.0%。二手房销售:本周环比增长5%,同比增长72%。

库存水平:12个典型城市的平均一手住房面积环比增长1.0%,同比增长13.1%,比2010年4月的低点高出152%,比2012年1月的高点高出28%。拆迁时间:12个城市的新房拆迁时间为16.3个月。

板块估值:2015年私募股权主流公司的15.3倍,RNAV溢价32%。10.5倍首线,RNAV溢价20%;二线16.3倍,RNAV溢价49%;三线13.3倍,RNAV溢价68%;房地产X20.0倍,RNAV溢价19%;商业15.3倍,RNAV折扣3%。板块表现:上周,整体板块上涨4.3%,表现优于上海的1.8%

本周观点:随着货币政策的放松和去年同期基数的下降趋势,贸易量继续同比上升。销售量的恢复和去工业化的促进,加上领先的多样化战略的布局,预计将为该行业的向上估价开辟空间。我们维持2015年基本面的“弱平衡”(库存清除或缓慢清算)判断。总体而言,房地产市场将呈现“量变而平”的格局。我们仍然相信在广泛的货币预期下,房地产类股的表现,并建议关注京津冀和FTZ板块的投资机会。

郭俊的房地产组合包括滨江集团、中天城头、格力地产、田健集团和华夏幸福,权重比为20%。郭俊房地产综合指数上周上涨了5.0%,涨幅超过房地产指数0.6%,超过上证综合指数2.5%。2015年,上证综指上涨79.1%,涨幅超过房地产指数41.5%,超过上证综指48.0%。

第二套房的首付比例极有可能进一步降低。据《21 世纪经济报道》报道,各银行上海分行、支行对二手房贷款首付比例的调整也相继加快。目前,除城市商业银行和股份制银行外,一些国有大型银行也实行40%的最低比例标准。后续银行可能会进一步放宽抵押贷款。

保持行业超重评级。2015年,该行业的投资策略是“生活和浪漫”。建议:1)领先的房地产公司受益于降息和再融资。资产负债表的利润率改善最为明显。推荐:保利地产、招商局地产、万科甲、华侨城甲;2)改变旧面貌(强调新路径、新机制、新模式):国有企业改革的重点建议:格力地产、田健集团。3)浪漫满屋(优秀T

根据生猪搜索网站的数据,截至4月24日,广东和浙江率先突破“7”大关,各地区价格普遍上涨,尤其是早期价格较低的地区,如河北、山东和华北。生猪养殖产能持续萎缩。我们最近在陕西开展了生猪养殖的基层研究。该地区的农场数量也大幅减少。需求已经恢复,货币政策已经放松。我们乐观地认为,15/16年的农业周期将触底反弹。沐源股份、天邦股份、迎迎农牧、正邦科技、天康生物、神农发展、华盈农业、民和股份、益生股份等公司将充分受益。改革主线主要集中在土地复垦改革、国有企业改革和饲料改造三条主线上。土地开垦改革将首先把下属推向北大荒。体制改革将充分释放北大荒的“千万亩”土地价值,关注混合改革方案的落地。在国有企业改革中,天康生物改革走在了前列。随后的H5N1批准、口蹄疫市场疫苗和蓝耳病市场疫苗可能会超出预期。中粮集团实施资本管理试点,关注屯河资产注入预期。中国农业发展集团农业发展种业、再生水渔业和中牧股份改革相继启动,关注农业发展种业并购机遇、再生水渔业产业链延伸和中牧股份改革计划落地。饲料企业转型,继续重点推荐海达集团,注重互联网金融、生猪并购、切入养殖三大转型方向,注重大北方农业、新希望农业信息化、农村金融布局。

重要价格:4月24日,全国市场瘦肉型猪平均价格为13.56元/公斤,环比上涨0.69元/公斤,同比上涨28.9%。猪肉价格为21.05元/公斤,环比上涨1.01元/公斤,同比上涨22%。三元仔猪平均价格为24.9元/公斤,比上个月下降2.09元/公斤,比上年增长23.3%。母猪平均价格为1479元/头,比去年同期上涨6.9%,上涨79元/头。本周,烟台白羽鸡的价格比上个月上涨了2.4%,达到每公斤3.9元。主产区鸡苗价格为1.1元/羽,比上个月下降23.6%。

育种成本:本周国内玉米现货价格为2447元/吨,与上月持平,同比上涨2.6%。小麦现货价格为2540元/吨,环比下降0.2%,同比上升1.3%。豆粕现货价格为2957元/吨,同比下降0.5%,同比下降22.2%。本周,国内鱼粉仓库价格(上海港)为1.3万元/吨,同比下降3.7%,同比上升41.3%。国际鱼粉现货价格为1,950美元/吨,同比增长20%,环比保持不变。

预计利润:本周,行业自营和自营生猪养殖利润、外包生猪养殖利润和生猪销售毛利分别为-57.4元/头,-16.4元/头和-28.5元/头,分别上升11元/头、下降15.7元/头和上升6.4元/头。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。

(国泰君安)

旅游业:中信头牛纠纷临时解决;岛屿免税继续快速增长

移动互联网在旅游业中的应用将提高行业效率,优化生态环境。有两个亮点将推动旅游业在高度繁荣中运行:签证放宽和东南亚海外旅游繁荣的恢复。迪士尼的试运营将促进国内旅游业的繁荣。(1)延续“大旅游生态圈”的选股策略,继续推荐元素层的休闲娱乐目标:宋城演艺、中国青年旅游、中国国旅;其中,宋诚表演艺术和CYTS也受益于迪士尼。推荐服务代理中信旅行社,腾邦国际,方便食用

目的地:复星集团洽谈太阳马戏团;4月1日至18日,三亚宋城旅游区接待了24万人次。华侨城将在年内推出社区应用和景区应用。乌镇打造智能公共自行车租赁系统。

免税业务:3月份离岛免税销售额的82.9%,三亚店免税销售额的80.4%,8000元以上商品免税销售额的218%;离岛无短期股票交易调整税收政策满月为这些举措,三亚店4.74亿元/51.7%;中国免税集团在北海开设港口免税商店;海口最大的免税商店将于2016年竣工。

餐饮业:2014年高端餐饮业营业额为-6%,人均消费为-20%,毛利率为-8%。

酒店业:3月份上海星级入住率为3.1%,房价为7.1%,房价为489元/12.1%;五星级入住率为2.0分,房价为2.5%,房价为5.5%。

旅行社:CITS领导人访问众筹旅游;抵制土牛的争议暂时解决了。到6月底,将有300多家在线O2O商店。融入公众信任后,轻松接管零售业务。

网上商务旅行:新乐通五一促销刺激供销;携程网注册了2000家旅行社。腾邦国际与春秋航空战略合作;第一季度,驴妈妈的海外旅行收入增加了三倍。

公司公告:宋城表演艺术:九寨千古情享受西部大开发税收优惠政策;(2)第一旅游酒店:计划从集团收购部分酒店资产,出售部分非酒店资产。

本周提示:股东大会:桂林旅游4.27,第一旅游酒店4.29。

(国泰君安)

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