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[股市几点开盘]二孩政策主题:投资机会;两个孩子概念共享概述

chengyuan9 股票经验 2020-06-21 06:50:52 118 0 股市几点开盘

二孩政策的主题——投资机会——二孩概念股概述

[股市几点开盘]二孩政策主题:投资机会;两个孩子概念共享概述

人口老龄化趋势深化并在多个层面影响中国经济增长:新中国成立以来,生育政策经历了完全自由化-趋同-紧缩-调整-适度放松-全面放松的循环。从计划生育带来的人口红利中获利后,长期的低出生率加上低死亡率,第一波婴儿潮一代进入退休年龄,人口老龄化和无子女问题开始恶化,未富先老的经济影响深远。

(1)借鉴美国和日本的经验:35至54岁人口在总人口中所占比例的下降将降低股票资产和房地产的估值。

(2)人口老龄化会降低社会创新,而中国人口的平均年龄已经超过了美国;

(3)抚养比上升将降低投资和贸易竞争力,中国向消费型社会的转型迫在眉睫。

一个第二个孩子的影响很小,迫切需要完全放开它。现在是在政策实施前规划主题的好时机:自政府在2013年实施独生子女政策以来,总生育率仅升至1.58,预计将停滞不前。它仍远未达到2.1的更替生育率。当务之急是完全放开二胎。在政策实施之前,专题投资有机会。在2013年11月第二个孩子正式出生之前,这一主题经历了政策的预期催化期,包括将政策纳入计划生育委员会的议程和取消19个省两个孩子之间的生育间隔。从1月开始,该主题的超额收益超过了上证综指的70%。我们的战略团队在9月下旬开始推荐第二个孩子。从9月15日的低点到现在,万德第二儿童指数上涨了20%,而上海证券交易所上涨了7%。随着“十三五”主题市场下周升温,我们认为主题市场有望保持。

结婚高峰期的到来和两个生育高峰接力的叠加预计将带动1000亿元的消费:根据中立的估计,我们预计新出生的婴儿总数将达到1575万,而800亿元的消费将由四年内第二个孩子的完全自由化来推动。投资逻辑由食品、服装、住房、交通、医药、娱乐和教育八个方面构成。基于对主题的绩效受益程度、逻辑的直接性、行业本身的繁荣程度、行业的竞争状况以及相关目标在行业中的集中程度的多维考虑,向投资者推荐食品、医药、服装、娱乐和教育这五个预期最有利的行业。

建议北美(002570,库存条)、江南高纤维(6根库存条00527,库存条)、大卫医疗(300314,库存条)、西马服装(002563,库存条)、奥菲动画(002292,库存条)、全通教育(300359,库存条):在食品行业,婴幼儿奶粉受益匪浅,建议引领北美(在渠道改革和奶粉升级趋势下实施积极布局);在婴幼儿医疗保健产品中,推荐江南高纤维(尿布原料复合短纤维龙头加8万吨产能即将释放)和大卫医疗(婴儿护理设备龙头加受益于催化妇产医院数量的持续增长释放两个孩子)。婴儿服装推荐马森服装(儿童服装线上和线下产业链扩张、资产整合、助推扩张和加强执行力);在幼儿娱乐方面,推荐使用奥地利动画(扩大知识产权核心的上下游,充分捕捉新人口增长的驱动力);在教育方面,建议进行全方位教育(主要受益行业增长迅速,渠道收购在整个地区造成竞争壁垒,新产品的引入有望进一步提升ARPU价值)。

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